中东局势冲击石油美元 四大支柱受压

美以对伊朗发起的军事打击在金融市场引发了强烈连锁反应。霍尔木兹海峡航运持续受阻，国际油价不断上涨，3月份伦敦布伦特原油期货价格涨幅达45%。同月，外国央行抛售了820亿美元的美国国债，持有的美国国债规模降至2012年以来最低水平。

长期以来，中东石油输出国与美国建立了能源-安全联盟，石油贸易以美元计价成为标准操作，这种安排被称为“石油美元”。该体系有四个支柱：海湾国家与美国的安全关系、石油以美元定价、美国对石油的需求以及中东及其他国家持有美元和美元资产。此次战事爆发后，这四大支柱面临的压力都增加了。

战事导致美国提供安全保障的公信力下降。在这场已经持续一个多月的冲突中，虽然美国削弱了伊朗的军事力量，但伊朗仍保持封锁霍尔木兹海峡的能力，显示出美国在中东的角色已大不相同。美国防空系统未能保护其海湾盟国免受攻击，石油难以通过霍尔木兹海峡并以合理价格持续对外供应，美军基地也成为攻击目标，美国的安全保障因此不再可信。德意志银行外汇策略师玛利卡·萨奇瓦表示，这场冲突可能会进一步暴露出一些问题，因为它挑战了美国为海湾地区基础设施提供的安全保障，以及为全球石油贸易提供的海上安全保障。

战事还使得石油以美元计价结算的必要性降低。石油是现代经济的命脉，也是全球贸易数量最大的商品。石油以美元进行定价结算帮助美元确立了全球贸易中的主导地位。各国企业为了支付进口需要持有交易所需的货币即美元，各国央行也要建立美元储备，以便发挥最后贷款人的作用，“石油美元”是美元全球主导权的基石。目前全球约80%的石油交易仍以美元来定价，但这更多是一种惯例而非法律要求。